FĂRĂ SOLUŢII Criza datoriilor suverane a intrat într-o fază letală, avertizează miliardarul George Soros. „Departe de a fi soluţionată, criza a luat o întorsătură urâtă. Dezastrul este iminent, pentru că problema fundamentală nu a fost rezolvată - diferenţele dintre ţările care s-au împrumutat şi cele care le-au finanţat continuă să se adâncească, în ciuda eforturilor Băncii Centrale Europene (BCE) de a evita o criză a creditelor. Astfel, băncile centrale ale ţărilor creditoare vor rămâne cu creanţe substanţiale, imposibil de recuperat de la ţările finanţate”, notează Soros, într-un editorial publicat în Financial Times. Bundesbank, banca centrală a Germaniei, a anticipat pericolul, motiv pentru care militează acum împotriva extinderii ofertei de bani şi a început să ia măsuri de limitare a pierderilor provocate de eventuala destrămare a zonei euro. „Odată ce Bundesbank începe să se pregătească de colaps, toată lumea va trebui să facă acelaşi lucru”, remarcă Soros. Există însă o mare problemă - pe plan intern, strategia Bundesbank de a restrânge creditarea este o strategie bună, însă membrii îndatoraţi ai zonei euro depind de cererea din Germania, pentru a scăpa de recesiune. „Indiferent dacă euro rezistă sau nu, Europa se confruntă cu o lungă perioadă de stagnare economică. Prin experienţe similare au trecut şi alte ţări - cele din America Latină, care au avut un deceniu de declin, după 1982, cât şi Japonia, care a stagnat un sfert de secol. Au supravieţuit, numai că UE nu este o ţară şi e puţin probabil să reuşească. Capcana datoriilor ameninţă să distrugă o uniune politică încă incompletă”, scrie Soros, care are însă şi nişte soluţii.

POLITICĂ FISCALĂ COMUNĂ Dacă vrea să scape, UE trebuie să revizuiască radical normele care reglementează zona euro. „Susţinerea unor politici care nu funcţionează nu face decât să înrăutăţească situaţia. Un al doilea pas ar fi crearea unei fiscalităţi compacte. Ca să eviţi înşelăciunile, ceea ce se califică drept investiţie ar trebui suspusă aprobării unei autorităţi europene. O bancă de investiţii ar putea asigura apoi co-finanţare. Pentru a reduce decalajul de competitivitate, toţi membrii ar trebui să-şi refinanţeze datoriile la aceeaşi rată a dobânzii, dar pentru asta este nevoie de o mai mare integritate fiscală”, recomandă Soros. Nu este prima dată când cunoscutul investitor îndeamnă UE la o politică fiscală comună. Recent, el a spus că marile bănci din UE ar trebui să respecte ordinele BCE, în vreme ce BCE ar trebui, la rândul ei, să asigure stabilitatea sectorului bancar prin controale periodice şi reduceri mai dramatice ale dobânzii-cheie.