LINIŞTE ŞI PACE... DEOCAMDATĂ Leul a avut parte de un start liniştit de săptămână, oscilând în intervalul 4,355 - 4,365 unităţi/euro. „Liniştea din piaţă va persista probabil şi astăzi, poate chiar şi mâine. O potenţială revigorare a interesului pentru tranzacţionare ar putea avea loc joi, când este programată prima licitaţie de titluri de stat a săptămânii. Totuşi, cum pieţele internaţionale se află în scădere, n-ar fi exclusă o depreciere uşoară a leului. Pierderile vor fi probabil atenuate de inerţia pozitivă a bondurilor emise de Finanţe”, spun analiştii băncii olandeze ING. Ministerul Finanţelor Publice (MFP) planifică vânzarea de titluri de stat de trei miliarde lei, în martie, cu 50% mai puţin decât datoriile care ajung la scadenţă (6 miliarde lei), respectiv cu un miliard mai puţin decât suma împrumutată în februarie. Contracţia ofertei este uşor explicabilă prin faptul că, în primele două luni ale anului, MFP a împrumutat cu 13 miliarde lei mai mult decât scadenţele, suma totală atingând 22,6%, adică aproape o treime din necesarul de finanţare estimat de Trezorerie pentru 2013, de 70 miliarde lei. „Notabil este că deţinerile în titluri de stat în lei ale jucătorilor străini au atins 21% din total, în ianuarie, un maxim istoric. Estimăm că, în decembrie - ianuarie, investiţiile nete ale străinilor în bondurile româneşti au fost de circa 14,5 miliarde lei. Ultimele date disponibile arată că, în noiembrie, străinii aveau 5,4% din datoria publică”, mai spun cei de la ING. Procentul va creşte semnificativ, în perioadă următoare, mai ales că banca americană JP Morgan a introdus titlurile de stat româneşti într-un important indice ale pieţelor emergente, oferindu-le un plus uriaş de vizibilitate. De asemenea, Finanţele pregătesc o nouă emisiune de titluri de stat pe pieţele internaţionale, în a doua jumătate a anului. „Întregul proces va duce şi la o apreciere a leului”, explică analiştii ING.

FĂRĂ NUMĂR, FĂRĂ NUMĂR! Tot ieri, Banca Naţională a României (BNR) a împrumutat 13 bănci cu 7,33 miliarde lei. A fost prima dată după 21 de săptămâni consecutive când banca centrală nu a limitat suma acordată, mizând pe excesul de lichiditate din piaţă. În octombrie 2012, guvernatorul BNR, Mugur Isărescu, spunea că „limitarea sumelor acordate băncilor este o metodă mai rapidă şi mai eficace de acţiune decât modificarea dobânzii-cheie şi are un impact important asupra cursului de schimb”. Spusele lui Isărescu s-au confirmat rapid, leul intrând pe un trend susţinut de apreciere.