BNR nu priveşte cu ochi buni întărirea continuă a leului, după ce cursul a coborât cu aprox. 4% de la începutul anului. Conform guvernatorului BNR, Mugur Isărescu, aprecierea cursului atrage banii investitorilor de portofoliu, care se duc în bule speculative şi creditarea în valută. „Mai multe investiţii de portofoliu duc la creşterea preţurilor activelor. S-ar putea ca tolerarea unei aprecieri care să ajute inflaţia, să nu fie posibilă din perspectiva riscurilor generate la nivelul bilanţurilor sectorului privat“, a declarat Isărescu. BNR se află din nou în faţa unei dileme, în condiţiile în care inflaţia urcă aparent fără oprire, trecând de borna de 8% în această primăvară, aproape dublu faţă de cât era în urmă cu un an.

• SCUMPIRI AGRESIVE • După şocul majorării TVA în vara trecută, de la 19% la 24%, din toamnă au început să se resimtă presiunile scumpirii agresive a combustibililor şi alimentelor pe pieţele internaţionale. În paralel, economia abia se zbate să iasă dintr-o recesiune de peste doi ani, iar cererea de credite, deşi slabă, este concentrată pe valută. „BNR nu poate să salveze şi inflaţia şi exporturile şi creşterea economică. Nu are instrumentele necesare. Un leu devenit destul de repede mult prea tare nu are cum să nu afecteze şi ritmul exporturilor“, spune la rândul său economistul-şef al BCR, Lucian Anghel. Isărescu a arătat rezerve faţă de aprecierea leului şi la conferinţa de joia trecută organizată la BNR pentru prezentarea raportului trimestrial asupra inflaţiei, la mijlocul săptămânii trecute. După afirmaţiile sale, leul a pierdut uşor teren. Vinerea trecută, cursul a continuat să urce, euro ajungând la 4,12 lei. Încă de la sfârşitul anului trecut, ponderea operaţiunilor jucătorilor străini în totalul rulajelor de pe piaţa valutară interbancară ajunsese la niveluri atinse doar în toamna lui 2008, când leul a fost ţinta unui atac speculativ. În paralel, volumul operaţiunilor cu titluri de stat pe piaţa secundară a ajuns la maxime istorice. Randamentele relativ înalte la titlurile de stat şi dobânzile mici de pe piaţa monetară atrag jucătorii străini, care pot realiza astfel un câştig facil. De asemenea, Isărescu mai spune că rezerva valutară a BNR acoperă în totalitate emisiunea de moneda băncii centrale. Guvernatorul a făcut aceasta precizarea în încercarea de a combate ideea că BNR tipăreşte bani, motiv pentru care avem inflaţie.