TESTĂM PRAGUL DE 4,3 LEI/EURO? Leul s-a apreciat puternic ieri în faţa euro, de la 4,3894 la 4,3364 unităţi, după ce JP Morgan a anunţat că a inclus titlurile de stat Româneşti într-un indice important al băncii, pe care investitorii din întreaga lume îl iau în calcul. Este cel mai bun curs din ultimele 12 luni, un curs inferior fiind publicat de BNR la 30 ianuarie 2012. Pentru moneda americană, banca centrală a anunţat un curs în scădere cu 2,86 bani, de 3,2596 lei, un minim din 29 februarie 2012. În acelaşi timp, referinţa pentru francul elveţian a coborât la 3,5061 lei, cel mai redus nivel din decembrie 2011. „Deşi includerea României în indicele JP Morgan pentru bondurile guvernamentale nu este încă un fapt stabilit, ştirea a confirmat aşteptările care au susţinut recentul avans al activelor denominate în lei. Banca centrală a frânat avansul leului prin intervenţii importante şi credem că va continua să îşi crească rezervele valutare, împiedicând o apreciere clară a leului, dincolo de pragul de 4,3 unităţi/euro”, spun analiştii băncii olandeze ING. Pe de altă parte, analistul financiar Aurelian Dochia este de părere că BNR nu va putea face mare lucru dacă investitorii vor continua să schimbe valută ca să cumpere titluri emise de Ministerul Finanţelor. „Tendinţa de apreciere va continua, fără să aibă vreo legătură cu fundamentele economice, care rămân totuşi fragile. Este o mişcare pur speculativă, neexistând o bază solidă pentru ca avansul leului să persiste (tocmai de aceea, banca centrală intervine în piaţă)”, explică Dochia, care recunoaşte că nu se aştepta ca leul să atingă acum cel mai bun nivel din ultimul an.

VEŞTI PROASTE PENTRU STAT O altă explicaţie pentru aprecierea nesperată a monedei naţionale este că investitorii s-au reorientat spre activele riscante, în condiţiile în care siguranţa nu oferă câştiguri prea mari. Pe de altă parte, după alegerile din decembrie 2012, lucrurile s-au stabilizat şi în mediul politic. Au început să apară clarificări cu privire la proiectele economice ale Guvernului, s-a propus un buget pentru 2013, au loc discuţii cu FMI; sunt lucruri pe care jucătorii din pieţele financiare le apreciază. Chiar dacă leul nu va sparge pragul de 4,3 unităţi/euro, analistul Florin Cîţu consideră că introducerea obligaţiunilor emise de Finanţe în indicele JP Morgan este cel mai bun lucru care i se putea întâmpla pieţei financiare locale. „România va fi mult mai vizibilă şi mai accesibilă pentru investitorii străini, al căror interes în zonă era la cote minime. Dar ce este bun pentru piaţă nu este bun şi pentru Guvern. O piaţă a titlurilor de stat mai mare şi constant analizată de mai mulţi investitori va fi mai puţin tolerantă la derapajele din politica fiscală şi monetară”, explică Florin Cîţu. Departe de pieţe, indici şi prognoze, la primul nivel de înţelegere a mecanismelor din piaţă, vestea aprecierii leului nu poate decât să-i bucure pe românii care plătesc rate sau facturi calculate în euro.