DOUĂ SCENARII CLARE Cursul leu/euro a stagnat, în startul săptămânii, moneda naţională apreciindu-se nesemnificativ, cu 0,02%, de la 4,3535 la 43525 unităţi. Pentru dolarul american, banca centrală a afişat o referinţă de 3,2468 lei, cu 0,17% mai mică decât cea din şedinţa de vineri. Săptămâna trecută, leul a depăşit pragul de 4,36 unităţi/euro, în vreme ce schimburile interbancare s-au efectuat chiar şi la un curs de 4,37 unităţi. „Dacă situaţia din Grecia se rezolvă dezordonat, maximul istoric de 4,4 lei/euro ar putea fi atins. Scenariul optimist este că FMI intervine masiv în criza datoriilor suverane, utilizând resursele pieţelor emergente, iar pieţele financiare se calmează. Leul ajunge astfel din nou la pragul de 4,3”, spune analistul-şef al casei de brokeraj X-Trade Brokers, Claudiu Cazacu. El pune deprecierea de săptămâna trecută a leului pe seama perspectivei rezervate a investitorilor asupra evoluţiei economiei româneşti în 2012. „Este tot mai sigur că economiile din Vest vor avea un an slab, afectând exporturile ţărilor din Europa Centrală şi de Est. Indicatorii de activitate din sectoarele de producţie şi servicii sugerează o recesiune, la nivelul zonei euro. Sperăm să fie destul de blândă”, precizează Cazacu.

PERICOLE LA TOT PASUL Concluzia volatilă a crizei elene a reprezentat un pas important în stabilizarea pieţelor, dar nu a estompat neapărat îngrijorările. Pieţele au cunoscut o perioadă de calm relativ, după eliberarea celui de-al doilea pachet pentru Grecia şi după ce creditorii privaţi au acceptat nişte pierderi, iar euro s-a apreciat semnificativ, în special în faţa dolarului american şi yenului japonez. „Interesant este că leul nu a beneficiat de pe urma optimismului - este nevoie de timp şi de un sprijin masiv asumat direct de către FMI. Doar aşa va veni un val de încredere durabilă în pieţe”, explică analistul X-Trade Brokers. Şi a doua ofertă de împrumuturi pe trei ani de la Banca Centrală Europeană, care va avea loc mâine, poate avea un efect pozitiv asupra cursului valutar. Stabilitatea, care se bazează pe furnizarea masivă de lichidităţi către bănci, nu trebuie luată ca fiind garantată, adaugă Cazacu - „Există încă multe evenimente de risc, care ar putea duce la degenerarea situaţiei din Grecia. În plus, dacă Italia pierde sprijinul investitorilor, criza europeană capătă o nouă dimensiune, ducând la o aversiune pronunţată la risc, iar leul va fi cu siguranţă afectat”. Analiştii apreciază că depăşirea nivelului de 4,37 lei/euro ar fi un prim semnal de alarmă, întrucât pragul de 4,4 lei/euro este o „fortăreaţă prea slabă”, care nu va putea să protejeze moneda naţională de cumpărătorii de euro, cu toate intervenţiile pe care banca centrală le-ar putea avea.