Reforma sistemului de pensii din România, cea mai amplă de la căderea comunismului, poate contribui la dezvoltarea pieţei financiare şi la crearea unei baze solide pentru investitorii locali. Analiştii consideră că lipsa de diversitate ar putea afecta profiturile fondurilor de pensii dar, pe termen lung, reforma sistemului de pensii va încuraja efectuarea unor noi emisiuni de instrumente financiare, din partea organismelor guvernamentale, a autorităţilor locale şi a companiilor. „Reforma va fi deosebit de importantă pentru dezvoltarea pieţei de capital\", a declarat Jonathan Woollett, directorul pentru finanţe structurate şi securizare la Banca Europeană pentru Reconstrucţie şi Dezvoltare (BERD), instituţie implicată, indirect, la trei fonduri de pensii private din România. În 2007, Finanţele au emis pe piaţa internă certificate de trezorerie şi obligaţiuni de circa nouă miliarde lei, dintr-un program de 12 miliarde lei anunţat iniţial. În decembrie, Ministerul Economiei şi Finanţelor a anunţat că ar putea împrumuta în 2008, de pe piaţa internă, pînă la 11 miliarde de lei (3,3 miliarde de euro), urmînd să revină şi pe pieţele internaţionale cu emisiuni de euroobligaţiuni de minimum 500 de milioane de euro. În jur de patru milioane de angajaţi s-au înscris la fondurile private de pensii, circa 80% din forţa de muncă a României, care va deveni, astfel, a doua mare piaţă de profil din estul Europei, după Polonia. Unii manageri de fonduri consideră că România nu este pregătită pentru reforma pensiilor, întrucît pieţele nu sînt suficient de mari şi sigure. Alţi manageri consideră că cererea pentru titluri locale va umfla preţurile acţiunilor. „Este o problemă de mărime, dar şi de siguranţă. Acesta este motivul pentru care pînă la 30% din plasamentele fondurilor vor fi făcute pe piaţa europeană, unde diversitatea este mai mare\", a declarat Mihai Coca-Cozma, directorul general al AIG Fond de Pensii. Există totuşi şi opinii conform cărora nivelul redus al fondurilor, în primii ani de la lansarea noului sistem, va face ca instrumentele financiare existente să fie suficiente. „Pentru început, nu anticipez riscuri majore\", a declarat Mircea Oancea, preşedintele Comisiei de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private. El a precizat că, în lipsa unor oportunităţi suficiente de investiţii în România, fondurile de pensii se vor orienta spre străinătate şi vor apărea riscuri legate de ratele de schimb valutar şi dobînzi.